欧洲银行业:又一扯皮_证券

  7800大诉讼、ATM机开始在机器上运行。、今年股票价格有所回落。、无法测试应力测试、它似乎是系统性风险最大的净贡献者。,德意志银行很危险。

  700队清理坏账、股票价格下跌了79%。,意大利的第三大银行,银行,享有特殊的政策。,3个月内禁止缺货。

  上周,欧洲银行业危机继续发酵,许多银行的股价不断创新。,其中,德意志银行和约旦河西岸是最危险的两个因素。。

  那么,问题来了,欧洲银行业会再次上演“雷曼时刻”吗?

  按摩根大通的说法,意大利银行业坏账最严重的问题,实际上只需要400万欧元。,可以保释。问题在于,根据欧盟法规,系统性风险出现前,国家不能帮助银行。

  因此,如何界定系统性风险是一个关键问题。,从这个角度看,欧洲银行业危机的解决,从根本上说,这不是一个经济问题。,这是一个政治意愿问题。。

  只是因为没有政治,市场和市场之间会有一场斗争。,有时是残酷的。要知道,7月29日,欧盟会公布新一轮银行压力测试结果,这里前后,银行股将经历一场折磨。。

  两个风险因素

  德意志银行似乎是系统风险的最大贡献者。,西雅图银行被市场完全抛弃,政府必须提出一项救援政策。,3个月内禁止卖空。

  法国巴黎银行于7月4日被授予德意志银行(德意志银行) Bank AG)卖出评级、目标价格是欧元设定的。。

  德国报刊《世界报》报道,联邦公报档案展,传奇投资者乔治·索罗斯(乔治) Soros)的投资公司“索罗斯基金管理公司”6月24日放空德意志银行约700万股、股票外部流通中的当量。

  6月29日国际货币基金组织(IMF)在发布的《金融系统稳定性评估》报告中表示,德意志银行似乎是系统风险的最大贡献者。。另外,德意志银行美国分公司未能通过F的最新压力测试。。

  其实,从资产负债表,德国并不坏。数据显示,德国银行的总资产是万亿欧元。,负债总额达数万亿欧元。,这意味着它的净资产是600亿欧元。。维持银行的关键是资本充足率。,最小阈值为7%,德国银有11%,和英国的巴克莱一样。

  不过,问题在于,德意志银行没有强大的零售银行业务和信用卡业务。,平衡更大和更高风险的投资银行业。英国广播公司报道,银行净资产规模庞大。,但只要它的债务有轻微的变化,有可能使其净资产完全死亡。。

  根据今年早些时候对市场的估计,德意志银行的衍生品账户高达75兆欧元。,这是德国GDP总值的20倍。。贝伦伯格分析家杰姆斯 Chappell估计,德意志证券投资杠杆率为40倍,如果信贷市场流动性紧张,,德意志银行的盈利能力有限,核心收益也将被击中,很难想象在不筹集资金的情况下如何逃生?

  财经博客Zerohedge更是将德银股价与已经倒闭的雷曼兄弟历史股价作对比,Breman兄弟契约的暗示。

  意大利第三大银行西雅图银行(Monte) dei Paschi di 锡耶纳),又是一个风暴中心。

  到2015年底,银行不良贷款已达469亿欧元。,约占资产总额的1/3。我们不得不雇佣700个人来处理坏账。,并成立了一个新的部门。被坏账拖累,2016,西方银行的股价下跌了79%。,目前市场价值不到10亿欧元。

  解决高负债坏账率,2015到现在,该银行售出了约20亿欧元的坏账。,该行计划在2018年前出售总计55亿欧元的坏账。西雅图银行行长法布里齐奥 Viola在五月表达。,将加快这一进程。

  7月4日,西亚银行接受了欧洲中央银行,在2018年前须将目前469亿欧元的问题资产降至326亿欧元,下降30%,这将大大增加其资金缺口的风险。。

  由于欧洲央行的补救要求,西雁银行股价暴跌一天,意大利股市监管机构CONSOB甚至有两个订单。:禁止银行在3个月内注销西岸股票。。

  一堆坏账

  意大利银行业不良贷款数额高达3。,相当于意大利国内生产总值(GDP)的1/4。。,尺寸几乎是2008的4倍。

  2008次金融危机后,意大利银行业对未偿付的借款人进行大规模贷款。,经济上行的希望,贷款人可以顺利还款。。但是,在常年宽松放贷标准下,意大利银行业尚未准备好面临不良贷款风险。

  意大利银行的业务主要是普通贷款。,较少的资产管理和投资银行业务,由于分支机构和人员的过度扩张,盈利能力弱。此外,欧洲央行已在欧洲央行推出了负利率政策。,使意大利银行更加困难。

  意大利央行今年四月的数据,意大利银行业不良贷款数额高达3。,相当于意大利国内生产总值(GDP)的1/4。。,尺寸几乎是2008的4倍。。不良贷款率高达17%,几乎是美国的10倍。即使在2008的金融危机期间,美国的不良贷款率只有5%。。《华尔街日报》说,意大利银行的不良贷款占非银行贷款总额的近一半。。

  从去年秋天开始,意大利政府采取了各种措施来改善银行的不良行为。,包括推动设立不良贷款的交易市场、加速破产进程、促进意大利400家现有银行合并的新规则,但到目前为止,结果是有限的。。

  6月25日,欧盟委员会批准了流动性担保计划。。这个预防项目基于特殊危机下的国家援助。,担保银行主要使用的债券,只有无力偿债的银行才能获得相应的流动性支持。。不过,流动性支持并不能真正解决意大利银行缺乏的问题。。

  意大利银行业已将非执行帐面账面价值记下。,然而,投资者认为这些不良贷款的真实价值,这意味着意大利银行仍需减记400亿欧元。。

  又一个雷曼时刻?

  上周,在意大利银行的领导下,整个欧洲银行业股票连日暴跌,西班牙人民银行、意大利西雅那银行,德意志银行和瑞士信贷的股价甚至更低。

  最近,一篇题为《资本论》的文章发表在《汉德堡》上。 increase for ailing Landesbank is 这篇文章值得商榷,航运业贷款令德国不来梅国家银行(Bremer) 兰德银行遇到困难,该银行没有政府的帮助已经无法生存。

  事实上,整个欧洲市场,浅议银行色彩变化。彭博在7月4日发表了一篇文章,我们面前的危机,令欧洲银行业面临自身的“雷曼 (雷曼) 时刻”。

  数据统计显示,今年来欧洲银行业股价原已大跌 20%,英国公民投票决定在6月23日离开欧洲,下降再次翻倍。上周,在意大利银行的领导下,整个欧洲银行业股票连日暴跌,西班牙人民银行、意大利西雅那银行,德意志银行和瑞士信贷的股价甚至更低。。欧洲斯托克斯 600指数距2011年欧债危机时的低点近差。STOXX中48家银行业绩追踪 600银行指数中,在表现最差的10家银行中,有7家是意大利银行。,富时意大利银行指数(FTSE) Italia 所有股份 Banks 指数)今年下降了56%。

  根据FACTSET的数据,2016年以来,世界20大银行中,市值最大的损失是意大利雨鑫银行,几乎2/3的市场价值(64%)蒸发;二是苏格兰皇家银行,市值下降了56%。;瑞士信贷、德意志银行和巴克莱银行损失了近一半。。根据FACTSET的数据,在上述20大银行中,意大利雨鑫银行净利率低至21%,德国银只有26%。

  眼下,德意志银行的年收入为370亿欧元,有一个市场 180亿)。意大利最大的银行,雨馨,市值只有120亿欧元。,但坏账高达510亿欧元。。希腊政府在三度内拯救了国内银行。,但几乎无效,其中比雷埃夫斯银行 (TPEIR-GR) 今日市场价值,已由去年12月最近一次纾困时的40亿美元再缩剩15亿美元。

  政治争吵

  欧盟能够妥善解决银行危机,我们必须看看德国人的态度。。目前来看,德国人态度强硬。,坚决反对政府救助银器行业,但没有余地,这只是几轮政治

  尽管意大利银行业危机使市场极度紧张。,但J.P.摩根认为,在意大利解决这个问题并不难。,更多的谎言背后的政治游戏。

  J.P.摩根的分析师马珂 Protopapa认为,意大利银行业的重组只需要400亿欧元。,不到意大利GDP。所以,根据意大利现有的金融状况和主权融资,银行业的问题是一个完整的解决方案。唯一的问题是:

  根据欧盟2015年施行的新银行业监管规则BRRD(《银行复苏与清算指导原则》),只有在银行股东和债权人承担损失后,国家只能用纳税人的钱来帮助银行。。

  J.P.摩根认为,这个规则是极其危险和不明智的。,一旦零售储户也遭受损失,它将对全国所有储户产生影响。。

  事实上,上周,意大利总理Lenzi积极争取400亿欧元,但是默克尔和欧盟领导人断然拒绝了。。Lenzi后来在接受采访时抱怨道。,意大利的银行业问题远不如德意志银行那么严重。。

  值得注意的是,明确银行回收清算的第三十二项原则,援助规则有哪些例外?。据此,J.P.摩根认为,意大利的银行业问题远比希腊少。,只有意大利政府才能轻易地解决这个问题。,根本不需要欧盟援助。,解决意大利银行业危机的方法更多的是政治意愿。。

  鉴于市场形势的恶化,德国的立场已被破坏。。

  不过,花旗该银行在7月7日的报告中说。,欧洲银行业的问题短期内仍然彻底无解,尽管一些形式的政府支持意大利银行业可能,但是如果出现任何国家干预,尺寸会很小,只有少数银行,局限于欧盟规则。因此,国家干预不太可能成为意大利银行业的解决之道。

  改革的好机会?

  银行系统将能够正常工作,比约束更重要,否则,欧洲央行以往宽松的货币政策刺激经济增长是D。

  不出意外,短期内,欧洲银行业问题还会发酵。7月29日,欧洲央行将公布银行压力测试结果,意大利许多银行可能无法通过这项测试。,新一轮恐慌将随之而来。

  欧洲债务危机后,欧盟一直想加入政府。、银行、找到一套有效的方法来打击银行之间的坏账。,这些措施包括建立银行联盟。、维护大系统银行的稳定性,从债务链中解决的尝试,但效率不高。

  欧洲央行新一轮大规模量化宽松政策。促进经济发展,欧洲央行、英格兰银行一直保持着领先的利率和基准利率。,超低利率环境也带来了高度紧缩。,信贷利差的核心利润来源也缩水了。。

  有评论,欧洲继续采取超宽松货币政策,降低利率,把银行业推向死角。这种负利率超级宽松的货币政策旨在迫使BA。,但实体经济萧条。,银行没有热情,银行业绩迅速下降,偿付债务和利息支付,最后一场危机。

  彭博评论员 Mark Gilbert 指出,英国的欧洲金融当局有一个动机来摆脱欧洲、在雷曼风暴之后,有借口拖延这个问题。:整顿银行体系。银行系统将能够正常工作,比约束更重要,否则,欧洲央行以往宽松的货币政策刺激经济增长是D。,保全面子,英国可以被定位为不可抗力事件。,让政府放松银行业。。

  现在的银行资本正面临崩溃,金融监管机构放松监管是有原因的。,欧洲央行可以领先更多,在考虑欧元区的负流动性和萎缩之后,金融监管的再评价。

  根据欧盟现行规定,禁止会员国向国内提供财政援助。,这导致欧洲银行没有足够的资金来清理旧账户。。在西班牙马德里的研讨会上,欧洲央行副行长西奥(Vitor 康斯坦西奥-康斯坦西奥思想,现在正是时候考虑改变形势的时候了。,近期欧洲银行股下跌,这样的银行可以被允许从S接收少量的援助。,避免更长的恢复时间。。

  (袁苑)

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